Q2盈利承压，看好下半年稳步修复

志邦家居发布2021年半年报，营收和归母净利润分别同比增长55.8%和37.8%。其中，Q2营收和归母净利润分别同比增长36.5%和6.1%。公司渠道拓展顺利，衣柜业务延续快速增长，但Q2费用端承压影响阶段性盈利。公司正在加大丰富厨衣木外软体配套成品，多品类协同效应有望逐步显现，驱动公司打开中长期成长空间。我们维持此前盈利预测，预计2021-2023年公司EPS分别为1.66元/2.01元/2.48元，当前股价对应PE分别为14、12、10倍，维持“买入”评级。