中报业绩点评：渠道赋能年轻化转型，研发制造带动新增长

九阳股份发布2021年半年度报告，实现营业收入47.4亿元，同比增长4.06%；实现归母净利润4.51亿元，同比增长8.06%。公司持续通过技术创新及产品迭代引领行业发展方向，研发智造行业领先，外销同比增长超200%。公司积极布局拓展线上线下新渠道，线上线下渠道协同联动，构建更为灵活精准的数字化全域营销运营体系，全面提升主力消费群体对品牌的认知度、忠诚度及购买意愿。多品类注入多维增长点，有望进一步开启上行天花板。预计公司2021-2023年EPS分别为1.36，1.53，1.76元，对应PE16.6x，14.8x，12.9x，维持“推荐”评级。