2021 年度中报业绩点评：内销出海双轮驱动，经营效率持续改善

海尔智家发布2021年中报，收入同比增长27.2%，净利润同比增长146.41%。其中，Q2单季度收入同比增长8.1%，净利润同比增长122.06%。剔除剥离业务影响后，收入增速超过20%，经营效率改善预期稳步兑现。公司布局高端家电市场，卡萨帝收入同比增长74.4%，三翼鸟智慧成套销售额同比增长39%。海外市场收入同比增长23.4%，盈利能力显著提升。预计公司2021-2023年EPS分别为1.38、1.66、1.89元，对应PE 19.0x、15.8x和13.9x，维持“推荐”评级。