2021年H1中报点评：工程业务稳增长，实业及新材料项目将带来价值重估

中国化学（601117）发布2021年中报，实现营业收入559.15亿元，同比增长53.08%；归母净利润19.32亿元，同比增长33.7%。其中，工程业务稳增长，实现收入436.03亿元，同比增长55.37%；现代服务业、基础设施、环境治理、实业分别实现收入64.41亿元、31.45亿元、5.77亿元、31.45亿元，分别同比增长21.73%、70.17%、91.02%、70.17%。21Q2单季度毛利率10.92%，环比+2.06pct。此外，公司坚持实施“创新驱动”和“科技兴化”战略，积极实施新材料项目，有望突破产业链的“卡脖子”核心环节。我们预计公司未来实业及新材料项目营收占比将继续提升。因此，我们维持“买入”评级。