《什么值得买》改版升级效果佳,延续增长态势。21H1,公司实现营收6.32亿元,同比增长74.26%;归母净利润0.85亿元,同比增长23.73%;扣非后归母净利润0.77亿元,同比增长31.21%。21Q2,公司实现营收3.97亿元,同比增长68.03%;归母净利润0.59亿元,同比增长18.93%。投资要点:“什么值得买”改版升级效果佳,延续增长态势。收入方面:主站对首页、好价、百科、社区频道进行了全新升级以及在内容生态建设、创作者生态建设、增强商业化变现能力上取得一系列成效,贡献收入4.42亿元,同比增长28.68%,占比69.95%。用户方面:平台内容发布量648.95万条,同比增长65.73%;低成本获客新渠道推动用户增长,注册用户数1842.34万人,同比增长37.02%;月平均活跃用户数3427.13万,同比增长15.07%;平台活跃度和用户粘性稳步提升;渠道方面:平台与爱奇艺、优酷、腾讯视频等30多个头部渠道深化合作,同时拓展了抖音、快手及各类中腰部平台,丰富了投放场景;MCN方面:结合内部孵化与外部签约的方式,目前拥有80余个账号,累计覆盖粉丝约3000万人;商业化变现方面:公司确认GMV累计达124.21亿,同比增长29.21%,其中“什么值得买”确认GMV为104.79亿,同比增长15.17%,共完成订单量7511.8万单,同比增长23.5%,其中618期间达成的GMV为33.52亿元,同比增长11.11%。新业务多点开花,代运营业务迎突破性进展:21H1,星罗、有助的业务顺利推进,新业务贡献收入1.90亿元,同比增长892.79%,占比达到30.05%。星罗:2021H1,星罗GMV为19.4