生物股份（600201）半年报点评：业绩拐点显现，研发创新升级，公司长期拐点到来！报告指出，公司上半年实现营业收入约8.40亿元，同比增长34.61%；归母净利润约2.58亿元，同比增长41.38%。其中，口蹄疫疫苗，非口蹄疫猪苗加速增长，从主要子公司来看，金宇保灵收入5.77亿元，同比增长44.13%，“在先打后补”政策下猪用市场化疫苗替代政府招标采购疫苗后均价提高；扬州优邦1.28亿元，同比增长81.16%，“组合免疫”方案带动非口蹄疫猪用疫苗收入同比增速快于口蹄疫疫苗；辽宁益康1.20亿元，同比减小10.56%，下游家禽养殖不景气，禽苗有所下滑。同时，销售费用大幅增长，利润率持续回升，但研发费用也有所增加。预计2021-2023年，公司净利润6.09/10.05/12.85亿元，同比增长50%/65%/28%，EPS分别为0.54/0.89/1.14元，对应PE分别为30/18/14倍，维持“买入”评级。
