天奈科技发布了2021年中报,营收和归母净利润分别同比增长224.88%和267.37%。其中,碳纳米管导电浆料收入增长228%,毛利率微降1.16pct。公司现有浆料产能3万吨,下游景气度持续,公司满产满销,上半年出货1.3万吨左右,同比增长157.18%,预计全年出货3万吨+,同比高增150%左右。公司盈利能力基本维持,预计2021年全年单吨净利将有进一步上升空间。我们维持公司2021年-2023年盈利预测,预计归母净利润为3.5/6.4/10.1亿元,同比增长221%/84%/59%,对应PE为114x/62x/39x,给予2022年75倍PE,目标价205.5元,维持“买入”评级。