数通业务放量，驱动高速成长

新易盛(300502) 2021H1业绩高速增长，主要受益于海外数通光模块需求旺盛。公司实现营收14.41亿元，同比增长72.28%；实现归母净利润3.23亿元，同比增长68.92%；实现扣非归母净利润3.02亿元，同比增长59.87%。毛利率下降系综合因素导致，但整体费用端收缩，现金流、资产端向好。公司已成功研发出200G、400G光模块产品，成功出样基于EML和SiPh解决方案的800G光模块产品组合。预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.1亿元、7.4亿元、8.2亿元，对应PE估值32.2X/26.2X/23.7X，维持“增持”评级。