九毛九(09922)发布2021年中报,营收20.21亿元,同比增长112.9%;归母净利润1.86亿元,同比增长280.5%。其中,太二酸菜鱼表现亮眼,营收占比79.3%,翻座率恢复至2019年同期75.5%;九毛九餐厅战略收缩,营收占比18.9%,同店销售较2019年同期下滑20%。公司其他新兴品牌也有所发展,其中怂重庆火锅厂人气旺盛,逐步试水全国扩张之路。公司通过大规模锁价控制原材料成本,费控稳健,经营性现金流充沛。公司还试水烤鱼新赛道,赖美丽青花椒烤鱼于广州开业。维持2021年归母净利预测为4.72亿元,上调2022-23年归母净利润至6.9亿元、9.29亿元,维持“买入”评级。