Q2利润超预期，吨价提升显著

青岛啤酒21H1实现营收182.91亿元，同比增长16.66%，归母净利润24.16亿元，同比增长30.22%，扣非后归母净利润21.58亿元，同比增长32.99%。公司啤酒销量同比增长8.24%，主品牌销量同比增长20.9%，高档以上产品销量同比增长41.4%。吨价达到3781元，同比增长6.99%。由于公司提前锁定部分原材料价格，21H1成本端压力较小，吨成本同比增长1.95%。公司销售/管理费用率分别同比增长0.01%和0.68%，综合导致公司净利率同比增长1.93%。展望全年，公司将继续聚焦结构升级，并有望通过提价、降本增效共同对成本端压力实现消化。