中报业绩超预期，扩产节奏再提速。2021年中报显示，公司实现营收8.23亿元，同比增长125.67%，主要源于销量增加；实现归母净利润1.59亿元，同比增长166.61%；实现扣非归母净利润1.57亿元，同比增长182.86%。其中，2021年Q2实现营收4.95亿元，同比增长149.47%，环比增长50.85%；实现归母净利润0.92亿元，同比增长171.09%，环比增长36.57%；实现扣非归母净利润0.92亿元，同比增长196.09%，环比增长42.65%。公司绑定龙头客户，锂电负极业绩高增。公司与比亚迪、宁德时代（CATL）、中航锂电、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源、苏州星恒、韩国SKI、ATL等行业内、国内外知名企业保持着长期良好的合作关系，并加大了海外市场的开拓力度。GGII数据显示，2020年宁德时代与比亚迪两家在国内动力电池市场的合计市占率为64.42%，为公司负极材料产能消化提供了有利保障；海外客户方面，公司已批量供货SKI，GGII数据显示，2020年SKI动力电池装机量达4.34Gwh，同比增长184%。公司石墨化一体化力度加码，剑指全球动力负极第一梯队。公司现有生产基地三个：中科星城，位于湖南长沙宁乡，为负极材料生产基地；格瑞特，位于贵州铜仁，为负极材料及石墨化一体化生产基地；参股企业集能新材料，位于四川雅安，为石墨化加工基地。公司披露的5月投资者交流资料显示，公司负极材料产能5.2万吨/年；中报显示，本报告期末公司自有石墨化产能2万吨，参股公司集能新材料建成石墨化产能1.5万吨。公司公告拟定增扩产：其中中科星城新增5万吨负极材料产能为本次新投建产能，其中格瑞特3万吨负极以及4.5万吨石墨化项目为此前已披露项目。我们预计2021/2022年公司负极材料
