极米科技发布2021年半年度报告,实现营业收入16.87亿元,同比增长47.48%;实现归母净利润1.93亿元,同比增长98.06%;扣非归母净利润1.78亿元,同比增长96.17%。公司持续推出投影仪新品H3S和RS Pro2,定价5000+和7000+,产品高端化趋势明显,客单价也得到提升;同时公司上线了极米GMAX 4K频道、欧洲杯全量赛事频道、K歌频道,以满足用户对内容的多元化需求,月活用户数达173万。毛利率方面,2021H1公司毛利率持续优化达37%,同比上升6 pct,主要系公司新产品导入以及自研光机使用范围扩大所致。公司是消费级投影仪行业绝对龙头,2020年市占率达27%远超同业,相关产品在易用性和画面质量上的综合表现领先行业。在上述背景下,公司依靠与上游DMD器件供应商TI的长期合作关系、自身的行业龙头地位以及领先的产品体验建立起口碑效应,有望进一步扩大公司作为行业龙头的领先优势,市占率进一步提升。公司境外收入增速亮眼,2021H1实现收入1.3亿元,同比增长137%。公司产品在亮度、寿命、分辨率、智能化等方面均有优势。此外,公司于2019年率先在海外推出经Google认证、搭载Android TV系统的投影仪,和国内其他厂商相比有一定先发优势。通过与Google合作,公司投影仪一方面能够获取更多的应用和内容,另一方面能够获得更及时的系统更新,有望助力公司维持高景气度。