业绩复苏明显，第二增长曲线打开

亿联网络（300628.SZ）发布2021年上半年业绩公告，实现收入16.5亿元，同比增长37%，归母净利润8.06亿元，同比增长25%。其中，单二季度实现营收9.07亿元，同比增长65%，归母净利润4.3亿元，同比增长55%。报告认为，亿联网络业绩复苏明显，第二增长曲线打开。各业务线发展良好，会议产品+云办公终端合计收入占比达30%，较去年底提升6个百分点，两块新业务整体收入同比增长105%，第二增长曲线逐步确立。毛利率受汇率影响略有波动，但整体净利润率约49%，仍然保持高质量经营。报告预计2021-2023年归母净利润为17.1、21.9、26.9亿元，对应当前股价PE分别为45/35/29倍，维持“买入”评级。报告认为，亿联网络经营稳健，各业务线发展状况良好，预计下半年产品线或有陆续价格调整，同时汇率影响或将减少，整体利润率有望回升。