上半年营收增长近三成，买量成本波动影响利润率

吉宏股份发布2021年半年报，公司2021年上半年实现营业收入44.10亿元，同比增长29.97%，归母净利润1.82亿元，同比下降29.66%。公司To C跨境电商营收占比同比上升1.7pct至55.80%，To B广告业务由于战略收缩，收占比同比下降5.6pct至3.76%，彩色包装营收占比同比上升5.73pct至29.85%，环保袋包装营收占比同比上升0.76pct至9.66%。毛利率口径调整，买量成本波动影响电商利润率。跨境电商：上半年亚马逊封号潮引发行业巨震，独立站商家受影响相对较小。未来展望：东南亚电商红利巨大，SaaS业务与华为签约合作。投资建议：下调盈利预测，维持“买入”评级。风险提示：市场竞争加剧风险，海外疫情降低居民消费风险，原材料价格波动风险。