南京出台支持企业稳定发展“十项举措”助力消费市场复苏

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 南京出台支持企业稳定发展“十项举措”助力消费市场复苏 ■南京出台支持企业稳定发展“十项举措”，受疫情影响严重的住宿餐饮、文体娱乐、交通运输、旅游等行业企业将享受部分税收减免及流动资金贷款贴息支持。南京市政府在广泛调研基础上，研究出台《关于应对疫情影响支持企业稳定发展的若干举措》，助力市场主体恢复元气、增强活力。本次的“十项举措”在制定上，突出精准聚焦，注重回应企业“解难”“减负”“帮扶”三大类诉求。在内容上，突出分类施策，真金白银推出“免、减、补、缓”措施。“十项举措”具体包括减免企业转贷基金费用、减轻困难企业税收负担、减免企业房屋租金、降低社保费率、给予企业稳岗培训补贴、发放物资供应企业补助、增加信贷投放额度、给予流动资金贷款贴息、延期缴纳税款、延期缴纳社保费。其中对于受疫情影响严重的住宿餐饮、文体娱乐、交通运输、旅游等行业纳税人，增值税小规模纳税人，暂免征收第三季度城镇土地使用税、房产税，以及以上行业的小微企业，在2021年8月1日至10月31日之间向银行申请并取得的新增流动资金贷款，按年化利率1%给予3个月贷款贴息，助力加快消费市场复苏 ■免税板块：2020年中免集团位列全球旅游零售商第一，继续重点推荐中国中免。1）根据《穆迪戴维特报告》，得益于海南离岛免税业务的蓬勃发展及国内旅游市场的复苏，中免集团在2020年成为全球最大旅游零售商，是2020年唯一实现增长的旅游零售商，并且在2021年上半年进一步巩固了在全球的领先地位；2）8月1日，中免集团三亚国际免税城FENDI精品店经过改造升级后重新重磅开业，店铺面积约170平方米空间销售FENDI旗下男女士精品，这标志着中免集团与FENDI的合作升级，也体现了中免集团不断深化国际奢侈品品牌合作。 ■景区板块：天目湖Q2业绩超预期，多样定制产品线继续拓宽消费客群。1）天目湖：2021Q2实现营收1.49亿元/YOY+87.85%，较2019年同期增长13.74%；归母净利润为0.47亿元/YOY+198.88%，较2019年同期增长20.51%，略超预期；受益周边游较好恢复，御水温泉〃竹溪谷、遇〃十四澜等新投运项目均在一定程度上超出预期，酒店及景区板块收入实现较快修复。分拆来看，景区业务实现营收1.34亿元/YOY+124.84%，与19年同期业绩基本持平，占总营收比例达58.81%/-1.31pct；酒店业务实现营收0.63亿元/YOY+171.96%，同比2019年增长约26%，占比总营收27.58%/+5.01pct，2）复星旅文：2021H1实现营收27.81亿元/-38.57%，归母净亏损达20.05亿元，其中度假村业务Club Med实现营收13.68亿元/-64.19%，分地区来看欧非中东6.09亿元/-74.3%（占总营收比例44.5%/-17.5pct），美洲5.24亿元/-42.8%，亚太2.35亿元/-55.9%。中国区以外度假村经营受疫情影响显著，欧非中东度假村容纳能力锐减63.3%，2021H1公司重启39家度假村，容纳能力为244.5万人（为2019年同期的58.4%）。三亚亚特兰蒂斯实现营收8.35亿元/，其中客房收入4.71亿元/+152%，客房入住率达79.9%/+34.8pct，平均每日房价2478元/+43.0%；其他经营收入3.64亿元/+152.1%，接待游客量达260万人次/+85.71% ■一周市场回顾：休闲服务下跌6.82 %,上证综指下跌2.53%，深证成指下跌3.69%； 涨幅前三: 天目湖（+17.23%）、首旅酒店（+11.35%）、华天酒店（+11.19%）； Table_Tit le 2021年08月22日 餐饮旅游 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 601888 中国中免 - 买入-A 002607 中公教育 - 买入-A 600754 锦江酒店 - 买入-A 600258 首旅酒店 - 买入-A 01179 华住集团-S - 买入-A 300144 宋城演艺 - 买入-A 603136 天目湖 - 买入-A 06862 海底捞 - 买入-A 09922 九毛九 - 买入-A 300662 科锐国际 - 买入-A 06919 人瑞人才 - 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 刘文正 分析师 SAC执业证书编号：S1450519010001 liuwz@essence.com.cn 021-35082109 相关报告 海 南 进 岛 客 流 有 望 持 续 回 暖 2021-08-15 体育板块迎政策红利，中国中免线上业务推进整合 2021-08-08 “连锁+升级+数字化”三维度再看后疫情时代酒店行业新趋势—复盘对比中美酒店业 2021-08-05 离岛免税加贴溯源码，行业规范再升级 2021-08-01 社服2021Q2基 金 持 仓 分 析 2021-07-25 -8%-1%6%13%20%27%34%41%202 0-08202 0-12202 1-04餐饮旅游 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 跌幅前三：中国中免（-11.40%）、*ST腾邦（-9.55%）、三湘印象（-7.58%）。 ■投资建议：1.免税：继续推荐中国中免；2.餐饮旅游等线下消费反弹：推荐酒店板块锦江+首旅+华住；休闲景区宋城演艺，关注中青旅+天目湖；餐饮板块九毛九+海底捞+呷哺呷哺+百胜中国等；3.就业服务业：继续推荐科锐国际，关注强生控股。 ■风险提示：疫情影响超预期，政策推进不及预期，人力成本上升等。 行业周报/餐饮旅游 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周市场回顾..................................................................................................................... 4 1.1. 行业表现 ................................................................................................................... 4 1.1.1. 本周各板块涨跌幅：上证综指下跌2.53%，休闲服务下跌6.82% ..................... 4 1.1.2. 本周个股涨幅龙虎榜：天目湖上涨17.23%，国新文化上涨20.93% ................... 5 1.2. 资金动向 ................................................................................................................... 6 1.2.1. 个股资金跟踪：宋城演艺买入额占社服榜首，国新文化净买入额占教育首位 .... 6 2. 本周行业资讯..................................................................................................................... 8 2.1. 酒店：证监会同意君亭酒店首次公开发行申请，万达酒店发展扭亏为盈 .................... 8 2.2. 景区：疫情逐步得到控制，各省市开始恢复旅游业务 ................................................ 8 2.3. 出境游：泰国普吉沙盒项目取得成效，哥斯达黎加边境重开助力旅游业恢复 ............. 9 3. 下周重要提示....................................................................................................................11 4. 行业重点公司盈利预测及估值 ...........................................................................................11 图表目录 图1：休闲服务行业涨跌幅位列一级行业第26位（2021/8/21） .............................................. 4 图2：酒店板块大涨5.56%，旅游综合板块下跌10.30%（2021/8/21） ...................................... 5 表1：创业板指下跌4.55%，上证综指下跌2.53%，休闲服务下跌6.82%（2021/8/21）........ 4 表2：本周休闲服务板块个股龙涨虎榜（A股）...................................................................... 5 表3：本周教育板块个股龙虎榜（A股） ................................................................................ 6 表4：休闲服务板块个股资金净流入龙虎榜（A股） ............................................................... 6 表5：教育板块个股资金净流入龙虎榜（A股） ...................................................................... 7 表6：下周个股重要提示（2021/8/23-2021/8/27）.................................................................11 表7：重点公司盈利预测及估值（截至2021/08/15）.............................................................11 行业周报/餐饮旅游 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周市场回顾 1.1. 行业表现 1.1.1. 本周各板块涨跌幅：上证综指下跌2.53%，休闲服务下跌6.82% 本周各主要指数：休闲服务下降6.82%，上证综指下降2.53%，深证成指下降3.69%，创业板指下降4.55%，沪深300下降3.57%，恒生指数下降5.84%。 表1：创业板指下跌4.55%，上证综指下跌2.53%，休闲服务下跌6.82%（2021/8/21） 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 周PE均值 年初至今涨跌幅（%） 上证综指 -2.53 27,319.47 13.86 -1.32 深证成指 -3.69 34,982.45 27.30 -1.50 创业板指 -4.55 14,472.81 57.84 7.64 沪深300 -3.57 19,273.47 13.42 -8.48 休闲服务(申万) -6.82 288.19 128.63 -16.35 恒生指数 -5.84 3,641 10.63 -8.75 资料来源：choice，安信证券研究中心 本周28个申万一级行业：休闲服务板块（-6.82%）在28个申万一级行业中的排名第26位，位列末席。本周涨幅最大的板块为非银金融（+2.21%