非银金融周观点
市场及板块行情
- 本周（2024.10.13-2024.10.19）非银金融申万指数上涨2.49%，跑赢沪深300指数1.51个百分点，位列所有一级行业第13名。
- 细分板块表现：证券板块上涨3.58%、保险板块上涨0.10%、多元金融上涨3.39%、互联网金融上涨8.96%、金融科技上涨13.65%。
- 涨幅靠前的个股：四川双马（+28.99%）、海通证券（+26.01%）、新力金融（+21.01%）、拉卡拉（+14.79%）、国泰君安（+13.94%）。
- 跌幅靠前的个股：中金公司（-9.70%）、ST熊猫（-8.27%）、红塔证券（-6.88%）、中国银河（-4.59%）、中油资本（-4.25%）。
券商：新工具助力资本市场稳定发展
- 中国人民银行创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），期限1年，可视情展期，首批申请额度已超2000亿元。
- 央行同时推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视情况展期。
- 互换便利工具设计有逆周期调节特性，有助于机构投资者发挥维护资本市场稳定运行的积极作用，提升非银机构融资能力，为股市带来增量资金。
- 新工具的快速落地有望提振市场信心、活跃市场交投情绪，具备β属性的证券公司有望全面受益。
保险：资负共振下行业高景气度有望延续
- 资产端：互换便利的落地及近期一揽子资本市场政策的推出，将逐步修复市场信心，提升市场景气度，保险公司资产端有望继续修复，投资收益将大幅改善。
- 负债端：各上市险企整体保费表现稳健，2024年1-9月累计原保费收入及同比增速分别为中国平安（+8.4%）、中国人寿（+5.1%）、中国人保（+5.2%）、中国太保（+4.6%）、新华保险（+1.9%）、众安在线（+10.9%）。
- 预计2024年前三季度各险企NBV增速有望较中报继续提升，2024年全年仍有望保持高景气，看好NBV高增的延续性及其对估值的正向催化作用。
市场指标
- A股成交：本周日均交易额16,798亿元，环比减少24.9%，同比增加109.5%。
- 投行：本周发行新股4家，募集资金21.7亿元；上市新股2家，募集资金9.5亿元。2024年至今IPO上市73家，募集金额494.6亿元。
- 两融：截至2024年10月17日，两市两融余额15,946.83亿元，环比增加0.26%，较2023年日均水平减少0.92%。
- 自营业务：沪深300指数上涨0.98%，中证全债（净价）指数上涨0.20%。
- 股票质押：截至2024年10月18日，市场质押股数3,362亿股，占总股本4.21%，质押市值为26,006亿元。
行业资讯
- 金融监管总局支持北京扩大金融业对外开放，批复一外资财险、一外资保险资管在京设立。
- 央行发布金融统计数据，9月末M1同比下降7.4%，前三季度社融增量同比减少3.68万亿元。
- 金融监管总局财险司拟构建财产险监管评价体系，加强机构监管和分类监管。
- 金融监管总局王胜邦表示将推进保险法修订，健全完善监管制度、执法机制。
- 金融监管总局肖远企表示将发挥险资投资等工具优势，打好地产融资“组合拳”。
- 首批10只中证A500ETF集体上市，合计募集200亿规模。
- 三家国有大行已下调存款挂牌利率，一年期定期存款利率降至1.10%。
- 金融监管总局副局长肖远企介绍金融支持房地产政策举措，表示“白名单”项目信贷规模要增加至4万亿元。
- 央行行长潘功胜表示证券基金保险互换便利首期规模5000亿元，未来可继续扩大。
风险提示
- 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。
