长电科技发布2021半年报,营收138.19亿元,同比增长15.39%;归母净利润13.22亿元,同比增长260.97%;扣非净利润9.39亿元,同比增长217.62%。2021Q2单季度营收71.06亿元,同比增长13.38%,环比增长5.87%;归母净利润9.36亿元,同比增长302.57%,环比增长142.33%;扣非净利润5.91亿元,同比增长212.20%,环比增长69.66%。2021Q2单季度毛利率达18.48%,为近三年来单季度毛利率最高水平。半导体行业高景气,公司高产能利用率下利润弹性较大,我们上调2021-2023年盈利预测,2021-2023年归母净利润预计为24.60(+3.79)/28.45(+1.50)/32.23(+1.89)亿元,EPS预计为1.38(+0.21)/1.60(+0.09)/1.81(+0.10)元,当前股价对应PE为26.2/22.6/20.0倍,维持“买入”评级。