电力设备及新能源行业：北京氢能规划落地，新政利好全产业链

北京市经济和信息化局印发《北京市氢能产业发展实施方案(2021-2025年)》，提出2025年前京津冀累计实现氢能产业规模1000亿元以上，培育5-8家具有国际影响力的氢能产业链龙头企业。同时，今年多省发布“十四五”氢能产业规划，中国氢能联盟预测，2025年中国氢能产业产值将达到1万亿元。燃料电池汽车受到国内外大力支持，全球保有量将高速增长，市场潜力巨大。绿氢降本可期，看好新能源制氢。氢能各个环节关键技术设备难点众多，关注国产化替代机会。投资策略：把握氢能产业链优势龙头的投资机会，重点关注燃料电池和新能源制氢。核心标的：制氢：美锦能源、滨化股份、隆基股份；储运：鸿达兴业、深冷股份；加氢：厚普股份、雄韬股份、卫星石化；燃料电池：亿华通、潍柴动力、冰轮环境；电堆：美锦能源、亿华通、潍柴动力。风险提示：氢燃料电池汽车销量不及预期；政府补贴下滑导致行业增长放缓的风险；新能源制氢渗透率缓慢的风险。