保费收入受大型客户影响，但利润从成本中获得补偿

宝明股份公司（BMI）是越南领先的非人寿保险公司之一，市场份额在全行业排名第四。2021年第一季度，BMI的总保费收入同比小幅下降4.4%，至1.152万亿越盾。然而，再保险分出保费猛增21.9%，至3200亿越盾。因此，净保费收入同比下降9.9%，至8060亿越盾。BMI的利润仍同比强劲增长71%，至704亿越盾。在成本方面，BMI可以减轻负担，因为公司可能已经在ALCII-融资租赁公司II拨备好存款投资，从而有助于提高利润。此外，利率呈现回升迹象将有助于提高存款产生的利润。BMI的市盈率确定为4.28万越盾/股，建议持有BMI股票。