宏观经济专题：从大历史观，看通胀演绎

本篇报告主要分析了过去十年中国CPI通胀的走势以及影响因素。报告指出，过去十年中国CPI通胀大多时候低位波动，中枢明显低于主要新兴市场经济体。这与经济回落过程中，主要商品和服务价格增长放缓、统计口径等有关。同时，消费需求增长放缓、商品流通成本下降等因素也是CPI通胀持续低位的重要原因。报告还指出，转型阶段，CPI通胀低位是经济发展的自然规律，疫后国内通胀或面临阶段性压力，但不改变中期趋势。最后，报告提醒投资者关注原材料供给不及预期、猪价大幅反弹等风险。