宏观经济专题：从离岸债，看地产债务压力

该研报主要关注离岸地产债的规模、发行主体和融资情况。离岸地产债在非金融企业中规模居首，以民企和中小企业为主，部分房企离岸债规模远超在岸债。近年来，离岸与在岸地产债融资“此消彼长”，与地产调控、融资成本等有关。2022年上半年离岸地产债到期创历史同期新高，部分债务压力较大、资质偏弱的主体或面临较大再融资压力。未来需紧密跟踪房企融资，及地产相关政策变化。