双汇发展半年报点评：短期业绩承压，中期待屠宰量利回弹，长期看肉制品改革效益释放

东方证券股份有限公司发布了双汇发展的中报点评。双汇发展在2021年上半年的收入为348.41亿元，净利润为25.37亿元，扣非归母净利为23.05亿元。单二季度，收入为165.58亿元，净利润为10.96亿元，扣非归母净利为10.09亿元。业绩低于此前预期。肉制品方面，Q2肉制品营收65.07亿元，经营利润11.99亿元，业绩环比降幅明显。展望21H2，肉制品销量同增有望加快，长期或维持中个位数增速。生鲜冻品方面，猪价跌落背景下，冻肉转卖量利收缩及减值损失是业绩降低主因。纯屠宰将凭“供给回暖+市占率提升”于中期享量利双升逻辑、业绩弹性较大，而冻肉转卖可在长期内受益猪价走低。