禹洲集团（01628.HK）销售业绩同比上升23%，“三道红线”指标均有改善。研报主要关注禹洲集团的销售业绩、盈利能力和“三道红线”指标。销售业绩方面，禹洲集团完成合约销售额527.1亿元，较2020年同期上升23%，完成全年目标的47.9%。长三角区域深耕效果显著，其销售业绩占比进一步上升3个百分点至65%。同时，参照其2020年近60%的去化率，完成2021年销售目标预计压力不大。盈利能力有所修复，营业收入涨幅达495%，毛利润率由2.3%上升至20.1%，净利润率则由-11.3%转为10.0%。在“三道红线”监管中，禹洲集团仍处黄档，但三个指标均有改善。2021年上半年，禹洲集团净负债率为80.4%，剔除预收款后的资产负债率为74.0%，现金短债比为1.9倍，较2020年同期，分别下降5.4个百分点、3.9个百分点及上升0.2倍。
