配置重大调整提醒：产业链传导不畅已进入“白热化”

太平洋证券发布了一份策略点评报告，对7月关键金融数据进行了剖析。报告指出，企业中长期贷款增速为-17%，为年内首次负增长，反映出产业链传导不畅的问题。同时，中央高层已提前意识到该问题的严重性，并做出了全面降准、保量控价、加强财政力度等指引性措施。报告建议投资者短期加大成长配置，并适度降低周期获利盘的仓位，中期观察政策效果，一旦见到M1、中长期企业贷款增速依次掉头向上，可逢低加仓周期。报告还指出，如果M1继续下行，且CPI加速上涨，意味着成本驱动型通胀或将开启，需要清仓周期，配置消费防御。报告最后提醒投资者，政策效果不及预期，国内经济复苏被“打断”可能会带来风险。