7月份社融、信贷数据点评：社融增速放缓 信贷需求走弱

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根据报告正文，7月份新增社融1.06万亿元，同比少增6362万亿元，增速为10.7%；人民币贷款增加1.08万亿，同比多增905亿元，增速为12.3%；M2同比增速为8.3%，较上月末回落0.3个百分点。政府债拖累社融增速放缓，企业债券是仅有的支撑项；国债拖累政府债券融资同比大幅下滑，地方债发行依旧缓慢；非非标方面，信托和委托贷款延续萎缩的趋势，且短期看严监管难有转向，表外贷款仍将形成拖累。信贷需求走弱，短期贷款方面，居民短期贷款同比少增1425亿元，灾害天气叠加疫情影响居民出行消费。企业短期贷款同比少增156亿元，票据融资旺盛。M2同比增速放缓，企业和居民信贷同步走弱，货币派生能力下滑，财政存款大幅增加是带动M2下滑的主要因素。短期内社融和信贷仍将维持回落的态势。