增长拐点已现，心连心业绩大爆发

心连心化肥上半年业绩大爆发，归母净利润增长258%，远超预期。主要因为九江基地投产以及尿素、三聚氰胺等产品涨价。预计下半年随着新乡二三厂升级改造完成，以及双氧水、DMF新产能投放后，公司业绩将持续高增长。我们给予目标价9.3港元，买入评级。