海外宏观每月观察：滞涨和经济衰退会来临吗？

美国经济复苏的不确定性增加，主要源于Delta病毒的重新爆发和疫苗接种率的下降。美国疾控中心（CDC）重新建议室内要戴口罩，疫苗虽然可以有效降低感染后重症的概率，但接种人群依然携带了大量的Delta病毒，结合Delta病毒的感染能力超过原始病毒2倍以上的特性，导致Delta病毒在疫苗注射比例较高的地区依然有较强的传染性。此外，9月开学会否再引起一轮新的疫情也值得关注，如果在学生当中爆发疫情的蔓延速度可能会比较快。虽然美国不太可能因为疫情担忧而延迟甚至取消全面开学，但家长为了陪伴学生而无法上班，这样会影响美联储和拜登都非常看重的就业恢复情况。