海外宏观每月观察（2022年6月）：经济衰退担忧上升，利率下降。

美国5月FOMC会议加息50个基点，但美国国债收益率反而出现普遍回落，2年到10年主要期限国债利率下降10个基点左右。市场担忧当前美国经济的韧性能否经受得住加息的考验，引发股票市场出现较大幅度的下跌。经济衰退担忧是推动利率下行的关键因素。如果通过加息控制通胀，结果往往是经济出现衰退。经济衰退担忧的上升，利率下降。