公司深度报告：乘分布式东风迈向全球龙头

固德威是光伏逆变器和储能逆变器的全球龙头，出货量位于全球前列。随着光伏和储能行业的发展，公司预计下半年将进入需求旺季，光伏拐点已现，下半年将进入需求旺季。同时，储能爆发元年迎强力政策推动，逆变器是光伏当前最具潜力赛道之一。固德威作为逆变器领域经验深厚的龙头厂商，凭借自身优势，正在不断扩大市场份额，在竞争中立于不败之地。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.46、6.8、10.3亿元，对应PE分别为92.9、60.9、40.1倍。