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心动公司旗下的TapTap游戏平台出海空间或2倍以上。TapTap海外版的用户规模快速增长,主要原因是东南亚玩家偏好射击游戏,自研的香肠派对通过优异的游戏表现为TapTap吸引了大量东南亚用户。布局自研的原因是自研游戏默认TapTap账户为登录通道,相比非自研游戏更能把游戏用户转化为平台用户。心动自研目前布局全球性题材,未来更有望打开全球用户市场,从而加速TapTap海外用户规模的增长。假设心动持有的TapTap国内业务25年估值约为500亿元,如果海外玩家规模和ARPU分别能达国内的2.5倍和0.8倍,心动持有(约占80.98%)TapTap业务25年估值或达1500亿元。投资建议维持“买入”评级。