药石科技（300725.SZ）公布2021年半年报，公司2021上半年实现营业收入6.21亿元，同比增长35.24%；归母净利润3.81亿元，同比增长336.5%；扣非净利润1.45亿元，同比增长77.16%；经营性现金流1.90亿元，同比增长59.33%。公司业绩符合预期。CDMO业务继续保持高增速，费用率控制优秀。公司CDMO业务上半年收入增长44.43%，完成428个项目，已接近去年全年完成项目数量。API项目加速落地，上半年API服务项目21个，其中海外项目9个。从费用端看，公司期间费用控制良好，除因为美元汇率波动导致的财务费用率提升，其他费用率均保持下降；期间费用率合计下降1.2pct。产业链延伸可期，公司项目逐渐商业化。公司依托绝对领先的分子砌块技术研发能力，将向产业链前后端延伸。公司大客户中，LOXO和Agios的项目已进入商业化阶段。此外，公司2021上半年承接项目中有320余个临床II期项目、29个临床III期至商业化项目和350余个公斤级以上项目。从客户数来看，报告期内形成订单的客户数722家，同比增长5%；公斤级以上客户数105家，同比增长25%；销售额500万以上客户数27家，同比增长42%；大客户数量明显增加。公司此外还做了大量的早期项目累计，未来几年预计将有更多项目进入临床II、III期和商业化阶段，充分享受CDMO高增长红利，维持公司未来收入高增速。完成浙江晖石控股，加快产能投建，加速打破CDMO产能瓶颈。2021年4月公司完成对晖石的收购后正式控股，大大增加药石订单生产量，打破目前CDMO的产能瓶颈。晖石加快扩产，目前已完成501新车间主体设备的建设，预计年底前完成调试并投入生产。501车间为商业化多功能GMP生产车间，总体产能163立方米，可实现临床阶段至商业化阶段的生产。此外，502、503等车间预计下半年开工。新产能的扩张帮助公司满足客户从临床
