机械：一周解一惑（11）：从财报角度看国内FA零部件龙头竞争优势

本周解一惑（11）：从财报角度看国内FA零部件龙头竞争优势。怡合达存货和应收账款周转不输米思米，在建转固后总资产效率有望提升。怡合达的成本控制能力超过米思米，是其快速发展的重要利器。怡合达营业利润率远超越米思米的原因在于销售+管理+研发费用率的持续走低。然而，行业价格战可能影响盈利性，募投项目建设进度低于预期也存在风险。