2021年中报点评：市占率持续提升，股权激励扬帆起航

根据东方财富（300059）2021年中报，公司实现营业总收入57.8亿元，同比增长73.2%；归母净利润37.27亿元，同比增长106.1%；基本每股收益0.36元；加权平均ROE为10.46%，较2020年同期增加2.59个百分点。手续费及佣金净收入占总收入比重38.6%，较上年减少3.3个百分点。公司一站式理财平台提高客户黏性，居民理财需求增长推动业绩上涨。两融业务超预期，市占率较年初增长0.41个百分点。投资建议：此次公司发行股权激励计划超预期。我们给予公司2021/2022/2023年EPS预期为0.73/0.91/1.16元人民币（原预测值0.67/0.83/1.14元），BPS分别为3.87/4.72/5.80元人民币，当前股价对应PE分别为46.55/37.31/29.38倍，ROE分别为20.73%/21.29%/22.08%，基于全年交易量的预期，给予2022年业绩45倍PE估值，维持目标价41.5和“推荐”评级。