壹网壹创是一家主要从事电子商务综合服务的公司，其业务包括品牌电商服务、数据服务和平台运营业务。公司通过收购浙江上佰剩余49%股权，增厚了公司业绩。公司近期公告拟定向发行不超141.58万股限制性股份，以激励员工。公司通过内生及外延积极拓展多品牌、多品类、多平台，打开成长天花板。短期拓展新业务拖累业绩表现，但预计2Q21部分新业务将贡献利润。考虑到新业务拖累，下调21~23年净利9%/18%/23%，对应EPS为1.87/2.39/2.99元，对应PE为26/20/16倍，维持“买入”评级。风险提示包括大客户终止合作风险、品牌客户拓展/新平台拓展不及预期等。
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