基于费雪方程式的论证：为什么通胀越高越需要降准？

根据费雪方程式，下半年货币供应量缺口较大，通胀上行推高名义GDP增速，拉大M2缺口。对于传统的主动型通胀来说，需要收紧银根，降低货币供应量M以降低物价P。但本轮通胀属于输入型通胀，根源在于海外供给端修复滞后于需求端扩张，不能靠收缩国内需求来解决，相反，由于企业面对物价被动上涨时资金需求加大，需要增加货币投放以满足企业流动性需求。因此，填补下半年货币供应量缺口最好的办法就是全面性降准。未来展望：下半年无需再度降准。