6月经济数据公布后回看央行全面降准

6月经济数据公布后，央行在国常会提到降准后，于7月9日宣布降准，释放1万亿元资金。这一时点快于预期，且全面降准的方式和释放的资金量也均超出预期。降准旨在支持实体经济特别是中小微企业，应对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响。同时，央行可能提前为银行注入中长期资金，以应对地方债发行加速和巨额MLF到期量对银行体系流动性的影响。此外，全面降准可能还有其他深意，例如对冲经济下行压力、稳定就业形势。尽管6月经济数据表现良好，但下行隐忧逐渐显现，下半年经济增长动能将转向消费和制造业投资，但能否有效对冲房地产投资和出口增速的放缓存在不确定性。因此，本次全面降准并非源于经济增长已经明显放缓，而是监管层面对潜在经济下行压力采取的前瞻性举措。此外，宏观经济数据并不总能充分反映微观企业运行情况，可能存在幸存者偏差。