6月经济数据解读：3季度我国宏观经济压力犹存，不排除央行在下半年降准或降息的可能

根据报告正文，6月工业增加值当月同比4.40%，预期2.50%，前值3.50%；6月工业增加值累计同比3.80%，前值3.60%；6月固定资产投资完成额累计同比3.80%，预期3.30%，前值4.0%；6月社会消费品零售总额当月同比3.10%，预期3.50%，前值12.70%；6月社会消费品零售总额累计同比8.20%，前值9.30%。总体来看，6月工业增加值呈现短期相对强势，但长期绝对弱势的特征；短期内采矿业工业增加值当月同比大概率难以大幅上行；6月生产扩张程度强于需求，大中企业是主要贡献力量；第三产业与制造业基本决定固定资产投资完成额累计同比走势；未来10-20年，随着宏观经济增速下行，房地产投资增速大概率也将相应下行；大规模发放消费券在短期有效果，中长期效果不具备可持续性；下半年我国宏观经济压力犹存，3季度或将承压，4季度可能好于3季度；下半年央行大概率至少降准或者降息1次，时点落在3季度的概率大于4季度。

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