农林牧渔行业周报：玉米和稻品种审定标准修订，Q2猪企业绩承压

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●农林牧渔行业 2021年07月18日 玉米和稻品种审定标准修订，Q2猪企业绩承压 农林牧渔行业 推荐 (维持评级) 核心观点：  玉米、稻申请审定品种要求提高，有望降低品种同质化情况 7月6日国家农作物品种审定委员会办公室发布关于《国家级玉米、稻品种审定标准（2021年修订）》公开征求意见的通知。在其基本条件中的“一致性和真实性”提到，玉米和稻田的申请审定品种与已知品种DNA指纹检测从原先的“差异位点数≥2 个”标准将分别增加为“≥4 个”和“≥3 个”；新增要求玉米申请审定品种与已知品种DNA指纹检测“差异位点数=3个”、稻品种“差异位点数=2个”的，需进行田间小区种植鉴定证明有重要农艺性状差异。新审定标准拟于2021年10月1日起实施，意见反馈截止时间为2021年8月20日。本次标准修订将作物品种审定环节的要求提高，有利于降低品种同质化现象，利好头部企业研发竞争优势的凸显。  本周猪价震荡反弹过程中，部分养殖企业21H1业绩承压 根据中国畜牧业信息网数据，2021年7月16日，我国22省市生猪均价为15.93元/kg，环比上周-1.30%；仔猪均价为46.63元/kg，环比上周-8.48%。21Q2猪价持续下行，6月下旬止跌回升，猪企业绩承压。近期部分养殖企业披露21H1业绩预告，由于H1生猪价格回落幅度较大（约-55.01%），叠加饲料原料价格上行，养殖成本略升，双重压力对猪企头均利润产生压制。但考虑到年内季节性波动以及Q2大肥猪集中出栏、当前大猪压力下行等多重因素的叠加，我们相对看好21Q3猪价反弹行情。从整体周期来看，猪周期无疑处于下行通道中，我们认为随着猪价季节性反弹的到来，部分企业存在短期波段性机会，建议关注成本控制优秀、出栏高增长的头部养殖企业。  黄鸡价格震荡下跌，白羽肉鸡苗价格回升 根据新牧网数据，2021年7月15日，快大鸡、中速鸡价格分别为4.89元/kg、5.64元/kg，环比上周-5.60%、-3.92%。随着下半年消费旺季来临，黄鸡价格存在季节性上涨的动力，或带来短期投资机会，我们建议持续关注立华股份。白羽鸡方面，本周白羽肉鸡价格下行，肉鸡苗价格上升。2021年7月16日主产区白羽肉鸡、肉鸡苗价格分别为7.83元/kg、1.17元/羽，环比上周-1.76%、+8.33%。由于白羽鸡需求替代效应已被弱化，行业盈利能力呈下行趋势，但我们看好行业向C端延伸的机会，建议长期关注圣农发展的食品端发展潜力。  农业板块跑输沪深300指数3.08pct 本周农林牧渔板块整体-2.58%，同期上证指数+0.43%、沪深300上升0.50%。对比农林牧渔各子行业，表现最佳的三个板块分别是农产品加工、农业综合和林业，分别+2.09%、+1.74%、-0.69%，其他子板块种植业-1.63%，动物保健-1.83%，表现较差的是畜禽养殖、渔业和饲料，分别-3.78%、-3.83%、-5.11%。 表：核心组合表现 股票代码 股票简称 权重 周涨幅 年初至今累计涨幅 相对上证综指涨幅 002714.SZ 牧原股份 30% -4.14% 0.27% -1.64% 300761.SZ 立华股份 30% -5.42% -1.61% -3.52% 600195.SH 中牧股份 40% -0.53% -10.66% -12.56% 资料来源：Wind，中国银河证券研究部整理  风险提示 动物疫情的风险；生猪出栏不达预期的风险等。 分析师 谢芝优 ：021-68597609 ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519020001 SW农林牧渔指数相对表现 数据来源:Wind，中国银河证券研究院 行业周报/农林牧渔行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 目 录 一、最新观点：玉米和稻品种审定标准修订，Q2猪企业绩承压................................................................................. 1 （一）核心观点 ............................................................................................................................................................................ 1 （二）核心组合 ............................................................................................................................................................................ 2 二、板块表现回顾：农业板块跑输沪深300指数3.08个百分点 .................................................................................. 2 （一）本周板块表现 .................................................................................................................................................................... 2 （二）重点标的表现 .................................................................................................................................................................... 3 三、行业价格跟踪 .............................................................................................................................................................. 3 （一）生猪板块数据跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 （二）肉鸡板块数据跟踪 ............................................................................................................................................................ 8 （三）种植板块数据跟踪 ............................................................................................................................................................ 8 四、行业动态跟踪 ............................................................................................................................................................ 12 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 17 oPwOwPoNtMoNqPyQrQmQpOaQ8QaQsQrRnPnMiNoOsNiNnMxObRoPqRuOmRoOuOpPvM 行业周报/农林牧渔行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 一、最新观点：玉米和稻品种审定标准修订，Q2猪企业绩承压 （一）核心观点 1）玉米、稻申请审定品种要求提高，有望降低品种同质化情况 7月6日，国家农作物品种审定委员会办公室发布关于《国家级玉米、稻品种审定标准（2021年修订）》公开征求意见的通知。在其基本条件中的“一致性和真实性”提到，玉米和稻田的申请审定品种与已知品种DNA指纹检测从原先的“差异位点数≥2 个”标准将分别增加为“差异位点数≥4 个”和“差异位点数≥3 个”；此外，新增要求玉米申请审定品种与已知品种DNA指纹检测“差异位点数=3个”、稻品种“差异位点数=2个”的，需进行田间小区种植鉴定证明有重要农艺性状差异。新审定标准拟于2021年10月1日起实施，意见反馈截止时间为2021年8月20日。 本次标准修订将作物品种审定环节的要求提高，新品种审定门槛得到大幅提高，将有利于降低品种同质化现象，利好头部企业研发竞争优势的凸显。 2）本周猪价震荡反弹过程中，部分养殖企业21H1业绩承压 根据中国畜牧业信息网数据，2021年7月16日，我国22省市生猪均价为15.93元/kg，环比上周-1.30%；仔猪均价为46.63元/kg，环比上周-8.48%。21Q2猪价持续下行，6月下旬止跌回升，猪企业绩承压。近期部分养殖企业披露21H1业绩预告，由于H1生猪价格回落幅度较大（约-55.01%），叠加饲料原料价格上行，养殖成本略升，双重压力对猪企头均利润产生压制。但考虑到年内季节性波动以及Q2大肥猪集中出栏、当前大猪压力下行等多重因素的叠加，我们相对看好21Q3猪价反弹行情。从整体周期来看，猪周期无疑处于下行通道中，我们认为随着猪价季节性反弹的到来，部分企业存在短期波段性机会，建议关注成本控制优秀、出栏高增长的头部养殖企业。 3）黄鸡价格震荡下跌，白羽肉鸡苗价格回升 根据新牧网数据，2021年7月15日，快大鸡、中速鸡价格分别为4.89元/kg、5.64元/kg，环比上周-5.60%、-3.92%。随着下半年消费旺季来临，黄鸡价格存在季节性上涨的动力，或带来短期投资机会，我们建议持续关注立华股份。 白羽鸡方面，本周白羽肉鸡价格下行，肉鸡苗价格上升。2021年7月16日主产区白羽肉鸡、肉鸡苗价格分别为7.83元/kg、1.17元/羽，环比上周-1.76%、+8.33%。由于白羽鸡需求替代效应已被弱化，行业盈利能力呈下行趋势，但我们看好行业向C端延伸的机会，建议长期关注圣农发展的食品端发展潜力。 行业周报/农林牧渔行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 （二）核心组合 表1：核心组合本周表现 股票代码 股票简称 权重 收盘价 周涨跌幅/% 年初至今涨跌幅/% 年初至今相对农业板块涨跌幅/% 年初至今相对上证综指涨跌幅/% 002714.SZ 牧原股份