农林牧渔行业周观点（2022年23周）：猪价滞涨调整，转基因品种审定标准出台

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业：猪价滞涨调整，转基因品种审定标准出台 ——行业周观点（2022年23周） 2022年6月13日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要： 本周五（0610）全国外三元生猪出栏均价15.75元/公斤，较前一周周五下跌0.19%；全国15公斤外三元仔猪出栏均价40.64元/公斤，较前一周周五下跌0.42%。本周生猪价格环比上周持平，周内以稳中小幅震荡调整为主。本周储备冻猪肉收储工作持续，但在猪价上涨至成本线附近后，收储对市场的支撑作用明显削弱。预计中旬上半段时间猪价或继续震荡偏强，但上涨力度依旧明显乏力。6月下半月，适逢4月份以来二次育肥的猪源开始陆续上市，叠加集团公司在下半月相对集中出栏以及平均出栏体重进一步增加的影响，因此下半月猪价涨幅将适度受限，并存在回调整理机会。我们认为，猪价自4月反弹以来目前已进入滞涨调整阶段，当前市场对下半年猪价抱有较大期待，但在市场“一致预期”下猪价波动可能发生背离，行业产能去化趋势有望持续。当前时点，我们仍持续重点推荐生猪养殖板块，特别是板块经过调整，估值具有吸引力，板块仍有进一步合理上涨的空间。我们持续推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业，其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。重点推荐牧原股份、天康生物、大北农等。 6月8日，国家农作物品种审定委员会印发国家级转基因大豆、玉米品种审定标准。审定标准主要对转基因目标性状有效性进行了明确。我们认为，在种业振兴和生物育种政策稳步推进的背景下，转基因商用落地进程逐步加速，按照目前的政策流程以及企业的先期品种储备，我们预计最快明年有望实现转基因种子的正式商业化销售，相关企业的业绩有望得到释放和兑现。建议关注生物育种领域具备技术优势的大北农、隆平高科，其他涉及标的包括苏垦农发，登海种业，荃银高科等。 市场回顾： 本周（0606-0610）农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：畜禽养殖2.90%、饲料2.21%、农产品加工-0.38%、动物保健-0.81%、种植业-3.52%、渔业-3.66%。本周（0606-0610）农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：*ST中基16.74%、佳沃股份15.75%、天马科技12.34%、傲农生物11.55%、梅花生物8.67%；表现后五的公司为：新赛股份-9.71%、敦煌种业-12.84%、*ST东洋-13.94%、*ST景谷-17.09%、*ST华资-22.64%。 重点追踪： 1、大北农公告2022年度定增预案 事件：6月7日，大北农公告2022年度非公开发行A股股票预案，拟定增募资不超过22.6亿元，用于7项饲料生产项目、2项种猪养殖及研发项目、总部创新园区建设项目等。 重点推荐： 【重点推荐】牧原股份、大北农、隆平高科、海大集团 【建议关注】天康生物、中宠股份、佩蒂股份、生物股份、科前生物 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 未来3-6个月行业大事: 2022-06-18 中国5月大豆进口量(万吨) 行业基本资料 占比% 股票家数 106 2.18% 行业市值(亿元) 17483.39 1.8% 流通市值(亿元) 11638.87 1.61% 行业平均市盈率 338.66 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理：孟林 010-66554073 menglin@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480120080038 -30. 00%-20. 00%-10. 00%0.00%10. 00%农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：猪价滞涨调整，转基因品种审定标准出台 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 核心观点：猪价滞涨调整，转基因品种审定标准出台 .................................................................................................................. 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 ...................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现：本周市场表现分化 .......................................................................................................................................................... 5 4. 行业&重点公司追踪............................................................................................................................................................................ 6 5. 风险提示............................................................................................................................................................................................... 6 6. 附录：行业重点价格跟踪 .................................................................................................................................................................. 7 相关报告汇总 .............................................................................................................................................................................................. 11 插图目录 图1:农林牧渔子行业涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 图2:农林牧渔子行业市盈率 ....................................................................................................................................................................... 5 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅 ................................................................................................................................................................... 6 图4:生猪存栏量（万头）及环比 ............................................................................................................................................................... 7 图5:能繁母猪存栏量（万头）及环比 ....................................................................................................................................................... 7 图6:能繁母猪价格（元/公斤） .................................................................................................................................................................. 7 图7:仔猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图8:生猪价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图9:猪肉价格（元/公斤） .......................................................................................................................................................................... 7 图10:国内玉米价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 8 图11:国内豆粕价格（元/公斤） ................................................................................................................................................................ 8 图12:育肥料价格（元/公斤） ..........