2021年半年报点评：铜矿量价齐增，公司业绩好于市场预期

西部矿业(601168)发布2021年半年报，实现营业收入191.19亿元，同比增长41.81%；归属于上市公司股东的净利润14.11亿元，同比增长336.41%；经营活动产生的现金流量净额45.37亿元，同比增长109.03%。铜矿量价齐增是业绩大增的主要原因，公司业绩好于市场预期。此外，公司金属资源储量丰富，正在拓展盐湖资源开发。预计公司2021-2023年营收将持续增长，归母净利润也将显著增厚。西部矿业是铜、铅、锌精矿生产企业，玉龙铜矿改扩建工程顺利投产，预计公司铜精矿产量将大幅增长。然而，新投项目产量释放不达预期和金属价格下跌风险仍需关注。维持“买入”评级。