本篇研报主要关注了网络视频行业的发展和互联网巨头的生态互通。2020年我国网络视频市场规模达到2412亿元,同比增长44%,仍保持高速增长。同时,反垄断催化下,互联网通信、购物、支付等平台服务有望逐步基础设施化,未来互联网竞争及盈利空间将更加围绕优质服务、优质内容,长期有利于引导互联网公司良性成长。受益标的包括:快手、字节跳动、腾讯控股、芒果超媒、爱奇艺等。建议更长远看待互联网作为基础设施的投资机会,互联网数据安全和反垄断治理有利于资本有序扩张,基于业绩预告把握调整后的游戏公司。