员工持股计划激励，目标收入超过市场预期

根据报告内容，洋河股份发布第一期核心骨干持股计划，员工持股计划规模不超过9,661,310股，占公司总股本的0.64%，员工持股计划业绩考核要求为2021/2022年连续两年营业收入同比增速不低于15%。管理层及其他核心骨干预计5100人参与本次持股计划，参与人数接近公司总人数的1/3，员工参与度非常高，有望全面调动公司整体员工的积极性。此外，公司预计2021Q2动销情况较好，业绩考核要求彰显公司发展信心。因此，我们维持原预测2021-2023年归母净利润84/93/104亿元，同比+12%/+11%/+11%；EPS分别为5.55/6.18/6.87元，当前股价对应估值分别为35/32/28倍。维持“买入”评级。