医药生物行业周报：公立医院高质量发展试点先行，加快优质医疗资源扩容布局

` 请务必阅读尾页重要声明 [Table_IndustryData] 行业数据（Y21M5） 累计产品销售收入（亿元） 11,162.30 累计产品销售收入同比增长 27.60% 累计利润总额（亿元） 2,244.80 累计利润总额同比增长 81.70% [Table_QuotePic] 近6个月行业指数与沪深300比较 [Table_Author] 分析师： 冀丽俊 Tel： 021-53686156 E-mail： jilijun@shzq.com 执业证书编号：S0870510120017 S0870510120017 研究助理： 张林晚 Tel： 021-53686155 E-mail： zhanglinwan@shzq.com 执业证书编号：S0870121010008 [Table_Summary]  主要观点 行业要闻： 1）国务院医改领导小组：11个综合医改试点省份将率先推动公立医院高质量发展；2）国家卫健委发布《2020年我国卫生健康业发展统计公报》；3）工信部：我国新冠疫苗年产能达到50亿剂，累计供应国内新冠疫苗超过14亿剂。 上市公司公告： 1）人福医药：拟推2353.9万股限制性股票激励计划；2）泰格医药：拟出资98亿元参设生物医药产业基金；3）复星医药：与开拓药业就普克鲁胺达成5.6亿商业化合作；4）开拓药业：普克鲁胺治疗新冠获巴拉圭授予紧急使用授权。 最新观点： 本周中信医药生物行业指数上涨2.07%，跑赢沪深300指数1.57个百分点。各子行业中，涨幅最大的板块为医疗服务+4.57%、跌幅最大的板块为医药流通-0.36%。本周医药生物绝对估值为58.28倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平；相对于沪深300的估值溢价率为303.55%，处历史中高位水平。均较上周有所上涨。 本周，医药板块市场表现有所回暖，结构化上涨趋势明显。部分个股受中报业绩预告等因素影响出现短期回调。公立医院高质量发展试点推动，未来相关药械产品进入院的工作重心仍将在公立医疗机构、尤其是高等级医院中开展。《2020年统计公报我国卫生健康业发展统计公报》发布，数据表明，国家医疗服务水平稳步提升，中医药服务能力继续增强，国家卫生筹资总量有所增长，城乡居民健康水平持续提高。中报季临近，短期建议关注中报业绩表现超预期、估值相对合理的上市公司，中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。 风险提示 政策风险；药品质量风险；疫情加剧风险；高估值风险；集采降价风险；商誉减值风险；业绩不及预期风险等。 增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业动态 日期：2021年07月16日 公立医院高质量发展试点先行 加快优质医疗资源扩容布局 ——医药生物行业周报 行业：医药生物 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 2 一、行业观点 本周中信医药生物行业指数上涨2.07%，跑赢沪深300指数1.57个百分点。各子行业中，涨幅最大的板块为医疗服务+4.57%、跌幅最大的板块为医药流通-0.36%。本周医药生物绝对估值为58.28倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平；相对于沪深300的估值溢价率为303.55%，处历史中高位水平。均较上周有所上涨。 本周，医药板块市场表现有所回暖，结构化上涨趋势明显。部分个股受中报业绩预告等因素影响出现短期回调。公立医院高质量发展试点推动，未来相关药械产品进入院的工作重心仍将在公立医疗机构、尤其是高等级医院中开展。《2020年统计公报我国卫生健康业发展统计公报》发布，数据表明，国家医疗服务水平稳步提升，中医药服务能力继续增强，国家卫生筹资总量有所增长，城乡居民健康水平持续提高。中报季临近，短期建议关注中报业绩表现超预期、估值相对合理的上市公司，中长期依然以创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中核心资产为投资主线。 二、一周行情回顾 板块行情 本周中信医药生物行业指数上涨2.07%，跑赢沪深300指数1.57个百分点。各子行业中，医疗服务+4.57%，生物制品+2.64%，化学制剂+1.88%，中成药+1.42%，化学原料药+1.19%，中药饮片+0.21%，医疗器械+0.08%，医药流通-0.36%，。 图1医药生物指数周涨跌幅 图2医药生物子板块周涨跌幅 数据来源：Wind上海证券研究所 数据来源：Wind上海证券研究所 oPzRpOtOtQnNxOmQqRzQqQbR8Q7NpNmMpNqRjMoOoRkPqRoQ6MpOuMNZnMoNuOtRsQ行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 图3行业指数周涨跌幅排行 数据来源：Wind 上海证券研究所 本周医药生物绝对估值为58.28倍（历史TTM_整体法），处于历史十年中高位水平；相对于沪深300的估值溢价率为303.55%，处历史中高位水平。均较上周有所上涨。 图4医药生物近期绝对估值（历史TTM_整体法） 图5医药生物板块近期估值溢价率（历史TTM_整体法） 数据来源：Wind上海证券研究所 数据来源：Wind上海证券研究所 个股行情 本周医药生物板块有183只股票上涨，196只股票下跌。涨幅较大的有福瑞股份、万东医疗、金城医药等，跌幅较大的有科华生物、伟思医疗、国际医学等。 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 4 表1 个股涨跌幅排行 跌幅榜 5日跌幅（%） 涨幅榜 5日涨幅（%） 科华生物 -18.29 福瑞股份 50.94 伟思医疗 -15.34 万东医疗 45.88 国际医学 -12.61 金城医药 32.64 理邦仪器 -11.97 广誉远 26.88 天宇股份 -11.09 国华网安 24.59 ST辅仁 -11.04 健民集团 21.60 甘李药业 -10.10 润都股份 21.43 浩欧博 -9.91 我武生物 17.94 海南海药 -9.78 复星医药 15.94 东诚药业 -9.10 浙江医药 15.33 数据来源：Wind 上海证券研究所 *剔除部分新股和次新股 三、一周新闻回顾及上市公司重要公告摘要 行业要闻： 国务院医改领导小组：11个综合医改试点省份将率先推动公立医院高质量发展 7月15日，国务院医改领导小组秘书处发布《关于综合医改试点省份率先推动公立医院高质量发展的通知》（简称《通知》），决定在上海、江苏、浙江、安徽、福建、湖南、重庆、四川、陕西、青海、宁夏11个综合医改试点省份以省为单位率先推动公立医院高质量发展。 《通知》要求各试点省份2021年9月中旬前制定完成推动公立医院高质量发展的实施方案。非试点省份也要全面贯彻落实通知要求，因地制宜制定推动各级各类公立医院高质量发展的政策措施。 实施方案应当包括：以省为单位推动公立医院高质量发展的总体目标，以及省域内各级各类公立医院高质量发展的具体目标（包括但不限于国家医学中心、区域医疗中心、国家卫生健康委属委管医院、省级高水平医院、其他城市二三级公立医院以及县级公立医院等），根据具体目标分门别类确定重点任务清单和配套措施清单。要细化实化具体工作措施，明确时间表、路线图，以及每项工作措施的牵头部门、责任人和完成时限。加快形成符合实际的公立医院高质量发展的经验和模式。 2021年6月4日，国务院办公厅印发《关于推动公立医院高质量发展的意见》，从构建新体系、引领新趋势、提升新效能、激活 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 5 新动力、建设新文化、和坚持和加强党对公立医院的全面领导等六个方面部署了推动公立医院高质量发展的重点任务；6月17日，国家卫健委等四部门联合发布《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》，明确提出启动公立医院高质量发展工程，重点支持国家医学中心、区域医疗中心建设、推动省域优质医疗资源扩容下沉，满足群众享有高水平医疗服务需求；国务院办公厅《深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务》提出，要推动公立医院高质量发展，开展公立医院高质量发展试点，深入推进公立医院综合改革示范和建立健全现代医院管理制度试点。 国家卫健委发布《2020年我国卫生健康业发展统计公报》 7月13日，国家卫健委发布《2020年我国卫生健康业发展统计公报》（以下简称《统计公报》）。 《统计公报》涉及卫生资源、医疗服务、基层卫生服务、中医药服务、病人医药费用、疾病控制与公共卫生、妇幼卫生与健康老龄化、食品安全与卫生监督、人口家庭发展共九个方面。 数据显示，2020年末，全国医疗卫生机构约102万个，比上年增加约1.5万个，其中主要新增为基层医疗卫生机构，医院增加1040个。医院中，公立医院床位占71.4%，民营医院床位占28.6%。与上年比较，床位增加29.4万张。每千人口医疗卫生机构床位数由2019年6.30张增加到2020年6.46张。 《统计公报》显示，2020年全国卫生总费用预计达72306.4亿元。其中：政府卫生支出21998.3亿元（占30.4%），社会卫生支出30252.8亿元（占41.8%），个人卫生支出20055.3亿元（占27.7%）。人均卫生总费用5146.4元，卫生总费用占GDP百分比为7.12%。此外，2020年国家基本公共卫生服务项目人均基本公共卫生服务财政补助标准从2018年69元提高至74元。 受到疫情影响，2020年，全国医院病床使用率72.5％，与上年比较，医院病床使用率下降11.1个百分点（其中公立医院下降14.0个百分点）。2020年医院出院者平均住院日为8.5日，与上年比较有所下降。医师日均担负诊疗8.5人次和住院1.3床日，与上年相比，明显下降。 2020年，医院次均门诊费用324.4元，按当年价格比上年上涨11.6%，按可比价格上涨8.8%；人均住院费用10619.2元，按当年价格比上年上涨7.8%，按可比价格上涨5.2%。日均住院费用1122.6元。 基层卫生服务方面，乡镇卫生院诊疗人次为11.0亿人次，比上年减少0.7亿人次，社区卫生服务中心诊疗人次6.2亿人次。2020 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 6 年底，全国3.00万个乡镇共设3.6万个乡镇卫生院，床位139.0万张，卫生人员148.1万人（其中卫生技术人员126.7万人）。与上年比较，乡镇卫生院减少350个（乡镇撤并后卫生院合并），床位增加2.0万张，人员增加3.6万人。2020年，每千农村人口乡镇卫生院床位达1.52张，每千农村人口乡镇卫生院人员达1.62人。 居民人均预期寿命由2018年的77.0岁提高到2019年的77.3岁，孕产妇死亡率从18.3/10万下降到17.8/10万，婴儿死亡率从6.1‰下降到5.6‰。 《统计公报》数据显示，国家医疗服务水平稳步提升，中医药服务能力继续增强，综合监督水平不断提升。国家卫生筹资总量增长、结构优化，居民医疗卫生费用的个人负担相对减轻。基层卫生医疗机构能力稳步提高，人均预期寿命提高，城乡居民健康