中小盘周报：智能化接棒电动化，2022迎来加速落地

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 26 2021年07月11日 《中小盘周报-长城汽车发布2025“绿智潮玩”战略，全面向智能化转型升级》-2021.7.4 《中小盘周报-初探零食龙头成功之道——三大模式全对比》-2021.6.27 《中小盘周报-5G+AR，华为携手产业链共创万亿级蓝海》-2021.6.20 智能化接棒电动化，2022迎来加速落地 ——中小盘周报 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 ⚫ 本周市场表现及要闻：小鹏汽车在港挂牌上市，容百科技股权激励值得关注 市场表现：本周A股市场普涨，上证综指收于3524点，上涨0.15%；深证成指收于14844点，上涨1.18%；创业板指收于3409点，上涨2.26%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.28%，小盘指数上涨3.48%。2021年以来大盘指数累计下跌2.69%，小盘指数累计上涨5.73%，小盘/大盘比值为1.08。联创电子、华阳集团、德赛西威本周涨幅居前。 本周要闻：小鹏汽车正式在港挂牌上市，成为港股“智能电动车第一股”；华为举办MatePad 11发布会，打造一款HarmonyOS赋能的超级生产力终端；2021世界人工智能大会开幕，奏响“AI+”乐章；CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见稿，医药板块估值回调。 本周重大事项：本周重大事项中容百科技股权激励值得关注。公司共发行两类限制性股票，以63.60元/股价格首次授予的第一类限制性股票67.4万股，占公司股本总额的0.15%，占本激励计划股票总数的33.33%；以114.35元/股价格首次授予的第二类限制性股票134.8万股，占公司股本总额的0.30%，占本激励计划股票总数的66.67%。业绩考核目标为下列条件之一：（1）2022-2024年净利润分别达到12、18、25亿元，对应2022-2024年CAGR为44%。（2）2022H2、2023H2、2024H2任意连续二十个交易日收盘市值的算术平均数达800、1000、1200亿元。 ⚫ 本周专题：智能化接棒电动化，2022迎来加速落地 汽车电动化发展显著提高节能减排效率，加速实现碳中和。随着电车渗透率的提升，智能化接棒电动化成为整车厂差异竞争的主战场。智能化目前主要包括智能座舱和智能驾驶两块。其中，智能座舱通过增加中控大屏、副座屏、AR HUD、流媒体后视镜等座舱电子，将汽车由传统的出行工具向第三生活空间升级。智能驾驶则凭借先进传感器、高算力驾驶平台、软件算法等解放驾驶员的双手。从目前已经发布的2021-2022年智能汽车规划来看，新势力及自主品牌迫切想把握智能化浪潮实现弯道超车，动辄上百TOPS的高算力芯片、多线束激光雷达，L2+、L3级智能汽车推进节奏明显加快。其中，2021H2上市的主要包括小鹏P5（L2.5）、长城摩卡（L2.5）、北汽极狐阿尔法S（L2-L4）、高合HiPhi X（L2.5）、2022H1预计上市的主要包括蔚来ET7（L3）、理想X01（L3）、2022H2预计上市的主要为上汽智己/R系列（L3）。 ⚫ 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子）；休闲零食主题（盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠）；宠物和早餐主题（中宠股份（农业覆盖）、佩蒂股份、巴比食品）；教育主题（科德教育）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、矩子科技）。本周青鸟消防发布2021H1业绩预告，长期竞争力不断强化。 ⚫ 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度大幅低预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 26 目 录 1、 本周A股市场普涨，小鹏汽车正式在港挂牌上市 ............................................................................................................ 4 1.1、 本周A股市场普涨，小盘风格持续占优................................................................................................................. 4 1.2、 联创电子、华阳集团、德赛西威本周涨幅居前...................................................................................................... 4 1.3、 海外视角：美国三大指数小幅上涨，纳指涨幅居前 .............................................................................................. 5 1.4、 本周热点新闻：小鹏汽车正式在港挂牌上市，2021世界人工智能大会开幕 ..................................................... 6 1.5、 事件关注：EV Tech 2021新能源汽车大会，UDE2021国际消费电子及未来生活博览会 ................................. 7 2、 本周重大事项：容百科技股权激励方案值得关注 ............................................................................................................ 8 3、 本周专题：智能化接棒电动化，2022迎来加速落地...................................................................................................... 10 3.1、 2021-2022年智能驾驶进程加速 ............................................................................................................................. 10 3.2、 新势力：生而不同，引领智能化浪潮 ................................................................................................................... 11 3.3、 自主品牌：大象起舞，全面拥抱智能化 ............................................................................................................... 12 4、 重点推荐主题及个股最新观点 .......................................................................................................................................... 14 4.1、 智能汽车主题：德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子 ............................................................................ 14 4.1.1、 德赛西威（002920.SZ）：2020Q1业绩超预期，智能驾驶核心标的加速成长 ....................................... 14 4.1.2、 华阳集团（002906.SZ）：HUD等新产品加速放量,公司业绩步入高速增长期 ....................................... 15 4.1.3、 北京君正（300223.SZ）：2021Q1业绩超预期，智能视频芯片收入大幅提升 ....................................... 15 4.1.4、 联创电子（002036.SZ）：股权激励彰显信心，车载光学龙头起航 ......................................................... 16 4.2、 休闲零食主题：盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠 ............................................................................ 17 4.2.1、 盐津铺子（002847.SZ）：业绩高增速不减，未来五年计划覆盖5万家终端门店 ................................. 17 4.2.2、 妙可蓝多（600882.SH）：奶酪业务持续高增，盈利能力稳步提升 ......................................................... 17 4.2.3、 良品铺子（603719.SH）：细分市场高端战略效果初显，Q4重回正增长 ............................................... 18 4.2.4、 三只松鼠（300783.SH）：股权激励和合伙人持股着眼长远，利润率持续提升 ..................................... 19 4.3、 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品 ............................................................................................................... 19 4.3.1、 佩蒂股份（300673.SZ）： 2021Q1业绩亮眼，开启国内市场加速扩张之路 ......................................... 19 4.3.2、 巴比食品（605338.SH）：中式早餐面点龙头，内生+外延双轮驱动扩张 ............................................... 20 4.4、 教育主题：科德教育 ............................................................................................................................................... 21 4.4.1、 科德教育（300192.SZ）：疫情反复拖累业绩增长，密切关注异地扩张进程 ......................................... 21 4.5、 高端制造：矩子科技、青鸟消防、晶晨股份........................................................................................................ 22 4.5.1、 矩子科技（300802.SZ）：3D检测带动业绩增长，新研产品值得期待 ...............................