扩产、降本提速，护格局、稳增长

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福莱特发布2021年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润11.6~12.6亿元，同比增长152.17%~173.93%；其中Q2单季实现归母净利润3.22~4.22亿元，同比增长31~72%，环比下降50~62%，略超预期。公司分别于2020年12月、今年2月、5月先后点火越南1000t/d、越南1000t/d +凤阳1200t/d、凤阳1200t/d共4座新窑炉，同时一座600t/d窑炉今年5月起停产冷修，当前时点产能约9200t/d，预估上半年有效产能较去年同期增长约28%。大规模低成本新产能投放+优秀的成本管控（安徽石英砂矿自供+越南低成本砂矿资源）有效对冲了玻璃价格快速下降对于毛利率的不利影响；此外，新产能带来了更充足的大尺寸/双玻产品供应能力，此类享有销售溢价和超额利润的产品出货占比的迅速提升，驱动公司上半年业绩表现好于市场及我们此前预期。