周度经济观察：流动性无虞，调整偏短期

安信证券宏观研究的报告指出，全球经济服务消费对货物消费的反向替代可能已经展开，导致全球货物贸易的减速以及中国出口的回落。国内权益市场的调整可能更多与重要会议后市场风险偏好的快速下降有关，而经济基本面和流动性未出现显著变化，因此这种调整可能偏短期。美国市场对超预期的非农数据反应平淡，显示市场的定价已经转入到疫情后时代经济和货币政策的变化，而短期数据的波动对市场的影响逐步弱化。报告还指出，下半年中国出口可能面临向下的压力，但中央政府大规模使用基建来对冲经济下行的可能性较低。