大众食品行业中期策略暨7月投资策略：板块分化，关注结构性机会

根据报告，食品饮料行业在2021年上半年微跌1.6%，不同板块间走势分化加剧。其中啤酒板块表现最佳，白酒上涨5%亦优于大盘，肉制品与调味品回调幅度明显。原材料价格继续上升，原奶价格维持高位，糖类价格环比上涨，大豆价格同比双位数提升，包材除瓦楞纸外均有不同幅度的增长，行业盈利水平继续承压。下半年需求逐步恢复平稳，成本上行周期下关注成本转嫁与提价预期。建议关注龙头集中度加速提升与提价预期升温的机会，成本上行周期下，2021下半场应关注龙头集中度加速提升及提价预期升温衍生出来的投资机会。啤酒板块推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒；乳制品板块推荐伊利股份；调味品板块推荐海天味业；速冻及休闲食品板块推荐安井食品、绝味食品。