外延完善MCU+信号链打开估值空间

根据报告，晶丰明源计划通过发行股份及支付现金的方式购买凌鸥创芯95.75%的股权，以增厚产品线和业绩。凌鸥创芯是一家专注于运动控制领域集成电路及总体解决方案设计的国家高新技术企业，主要产品包括MCU、Gate Driver以及DC/DC电源管理芯片等，终端市场主要为电动车辆、电动工具、家用电器、伺服控制等。同时，标的公司具有处理器、DSP、AD/DA、PGA等数模混合SoC研发能力；同时具备电机控制算法及电机本体设计能力，已成功进入一大批客户的供应链。此外，晶丰明源和标的公司具有技术、渠道等协同效应，可以取得标的公司在电控芯片和方案解决的产业基础、技术储备及销售渠道等资源优势，进一步拓展上市公司产品线及应用领域。预计此次交易将带来估值空间和业绩弹性。