机械设备周报：为何工业气体龙头享有较高估值

本周信达证券发布行业周报，主题为“为何工业气体龙头享有较高估值”。报告指出，全球工业气体市场规模超过千亿美元，主要被德国林德集团、法液空和美国空气产品等企业占据。全球主要工业气体龙头经历了设备至运营的切换，林德、法液空和空气化工在成立初期分别是生产制冰机、空气分离设备和制氧装置，后续均发展为全球工业气体运营龙头。报告还分析了全球工业气体龙头的特点，包括工业气体行业需求稳定，具备一定的抗周期性；全球工业气体龙头常年维持较高的毛利率水平；工业气体是现金奶牛业务；工业气体龙头维持较高估值水平。建议国内空分设备企业向气体运营拓展是可行的路径。本周核心观点包括全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的；把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求；把握低估值高成长逻辑主线，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防等。本周行业动态综述包括：工程机械方面，短期需求承压；油气方面，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益；锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升。

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