恒力石化是中国炼化龙头,近年来在聚酯新材料领域持续发力,一体化优势明显。公司发布2021年半年度业绩预增公告,预计实现归母净利润约85.00亿元,同比增长54.07%左右。此外,公司还披露了4个项目投资公告,预计投资242.34亿,用于建设80万吨功能性聚酯薄膜和功能性塑料、150万吨聚酯纤维、35万吨合成氨-30万吨硝酸-30万吨己二酸、20万吨食品级CO2等配套项目、45万吨PBS类生物降解塑料等项目。我们认为公司作为民营大炼化领军者盈利能力稳定,抗风险能力强,未来将在聚酯新材料领域持续发力,维持“买入”评级。